Başkan Trump belirli bir görevle seçildiyse, fiyatları düşürecekti. Anketten sonra yapılan anket, enflasyonun Amerikalılar için en büyük endişe olduğunu ortaya koyuyor. Dolayısıyla yönetim, fiyatların geri döndüğünden endişelenmelidir.
Ayrıca, tüm sorunları yönetici dalı emirleriyle tek taraflı olarak çözebileceğini düşünen cumhurbaşkanı, enflasyonu fethetmek için Kongre'nin yardımına ihtiyaç duyacağını keşfedecek.
Bugünün yükselen enflasyonu Trump'ın hatası değil. Enflasyon birkaç yıl önce ilk yükseldiğinde, Federal Rezerv aylarca kontrol altında ve% 2 hedefe geri döndüğünde ısrar etti. Geçtiğimiz Eylül'de oraya gelmemişti, Fed, faiz oranlarını erken kesmeye başladı. Şimdi, çekirdek tüketici fiyat endeksi enflasyonu % 3,3 Yıldan yıla, pandemik normun çok üzerinde ve Fed'in sözde hedefinden tam% 65 daha yüksek.
Mevcut oranda, dolar on yıl içinde satın alma gücünün 29 sentini kaybedecek. Bu geçici bir rahatsızlık değildir; Ses-para ilkelerinin temel bir ihaneti. Dolar olarak tasarruf eden Amerikalılar servetlerini eritirken, kolay para politikalarıyla şişirilmiş varlıkları olanlar faydalanmaya devam ediyor.
Sorun sadece belirtilen tüketici fiyat endeksinde görünür değildir. Ayrıca yanıp sönen uyarı işaretleri, toptan fiyatları izleyen üretici fiyat endeksidir. Ocak ayında, yıllık artışa çarptı % 3,5düşük bir % 0.9 Ocak 2024'te. Üretici fiyatları tüketici fiyatlarına liderlik ediyor, yani işletmelerin bugün karşılaştığı maliyet baskısı yakında bize aktarılacak.
Artan fiyatlar, Fed'i enflasyonist baskıların tekrar inşa ettiği konusunda uyarmış olmalı, ancak politika yapıcılar faiz oranlarıyla öne çıktılar. Ekonomik temellere yanıt vermiyor gibi görünmüyorlardı; Wall Street'in kolay para taleplerine yanıt veriyorlardı.
Öncelikle Kongre'nin vergi ve harcama kararlarının onlarca yıl boyunca bir sonucu olan kötüleşen mali görünüm de enflasyonla mücadele etmeye yardımcı olmayacak. Kongre Bütçe Ofisi'nin Ocak ayındaki 10 yıllık projeksiyonları, önümüzdeki on yıl içinde büyüyen ulusal borcun 23.9 trilyon dolar. Son Meclis Cumhuriyet Bütçesi, sadece bir kısmı olacak 4 trilyon dolar ekleyecek Yatırım odaklı ekonomik büyüme ile ofset.
Daha fazla borçlanma, halihazırda hızla yükselen ve öngörülen ulusal borcun daha yüksek faiz maliyetleri anlamına gelir Yakında aştı Yılda 1 trilyon dolar. Hoover kurum ekonomisti John H. Cochrane'nin işaret ettiFed, enflasyonla mücadele için faiz oranlarını artırdığında, bu faiz maliyetlerini kamu borcuna yönlendirir.
Bu mali bir sorun yaratır: Kongre harcamayı azaltmadıkça veya vergi gelirini artırmadıkça veya her ikisini de yapmazsa, daha yüksek faiz ödemeleri daha fazla borçlanma gerektirir, bütçe açığına ek olarak ve zayıflatma Fed'in enflasyonu içerme çabaları.
Bu dinamik şimdi oynuyor. Eğer devam ederse, Fed sonunda oran kesintilerini tersine çevirmeye ve oranları daha da yükseltmek zorunda kalabilir. Federal hükümetin borçlarının çoğu kısa vadede olgunlaşmasıyla, döngü hızla tekrarlayacaktır.
Ancak Trump, “Hükümet Bakanlığı Verimliliği” ekibi aracılığıyla aşırı harcamaları azaltmak için belirleyici bir eylemde bulunmuyor mu? Eğer sahtekarlığı ve uygunsuz ödemeleri başarıyla köklendirirse, sembolik bir çukurdan daha fazlasını yapabilir. Yine de, yetkilendirme harcamaları sürdürülebilir bir seviyeye getirilmezse, sadece Kongre'nin yapabileceği hala yetersiz kalacaktır.
Buna ek olarak, Trump ve bu ekibin halka açık yüzü Elon Musk, bulunan tasarruflara dayalı vergi mükellefleri çekleri göndermek konusunda ciddiyse-sözde Doge temettüsü-ceplerimizdeki ekstra nakit ve büyüyen açıklamalarımız için toplam ihmal, Biden-ERA teşvik parası gibi enflasyonu bir kez iltihaplayabilir.
Başkanın daha fazla kontrol veya etkiye sahip olduğu birkaç politika daha hak ediyor. Trump'ın ticaret politikası, elbette, daha yüksek fiyatlara karşı mücadeleyi engelleyebilir. İlk olarak, tarifeler doğrudan mal fiyatlarını artırır. Ayrıca Amerikan imalatında hayatı daha da zorlaştırıyorlar, çünkü ithal ettiğimiz şeylerin çoğu yerli üretim için girdiler. Ayrıca, ilk Trump başkanlığında yaşadığımız gibi, ticaret ortaklarımız tarafından misilleme riski gerçektir.
Tüketicilerin ticaret odaklı fiyat artışlarını ne kadar hissedeceği, yönetimin gündeminin diğer cephelerinde başarılı olup olmadığına bağlıdır. Trump, ekonomiyi – özellikle enerji ve AI endüstrileri – deregülasyon yapmayı başarırsa, sonuçta ortaya çıkan patlama tarifelerin olumsuz etkilerini aşabilir. Aynı şey, Kongre ile birlikte yatırımı gerçekten artıran vergi politikaları tasarlamak için de geçerlidir. Bununla birlikte, Başkan tarafından tek taraflı olarak alınabilecek tarifelerin aksine, bu başarıları teslim etmek zor olacaktır.
Amerika başka bir on yıllık yapay patlama ve acı verici büstleri karşılayamaz. Sorumlu parasal ve maliye politikasının zamanı, enflasyon ve borç spiral olarak tekrar öncesinde. Trump'ın eylemleri çok önemli, ancak Kongre'nin işini yapması gerekiyor. Aksi takdirde, fiyatları düşürmesi için Amerikan halkına verdiği sözü yerine getiremeyecektir.
Veronique de Rugy George Mason Üniversitesi Mercatus Center'da kıdemli bir araştırma görevlisidir. Bu makale Creators Syndicate ile işbirliği içinde üretildi.
Ayrıca, tüm sorunları yönetici dalı emirleriyle tek taraflı olarak çözebileceğini düşünen cumhurbaşkanı, enflasyonu fethetmek için Kongre'nin yardımına ihtiyaç duyacağını keşfedecek.
Bugünün yükselen enflasyonu Trump'ın hatası değil. Enflasyon birkaç yıl önce ilk yükseldiğinde, Federal Rezerv aylarca kontrol altında ve% 2 hedefe geri döndüğünde ısrar etti. Geçtiğimiz Eylül'de oraya gelmemişti, Fed, faiz oranlarını erken kesmeye başladı. Şimdi, çekirdek tüketici fiyat endeksi enflasyonu % 3,3 Yıldan yıla, pandemik normun çok üzerinde ve Fed'in sözde hedefinden tam% 65 daha yüksek.
Mevcut oranda, dolar on yıl içinde satın alma gücünün 29 sentini kaybedecek. Bu geçici bir rahatsızlık değildir; Ses-para ilkelerinin temel bir ihaneti. Dolar olarak tasarruf eden Amerikalılar servetlerini eritirken, kolay para politikalarıyla şişirilmiş varlıkları olanlar faydalanmaya devam ediyor.
Sorun sadece belirtilen tüketici fiyat endeksinde görünür değildir. Ayrıca yanıp sönen uyarı işaretleri, toptan fiyatları izleyen üretici fiyat endeksidir. Ocak ayında, yıllık artışa çarptı % 3,5düşük bir % 0.9 Ocak 2024'te. Üretici fiyatları tüketici fiyatlarına liderlik ediyor, yani işletmelerin bugün karşılaştığı maliyet baskısı yakında bize aktarılacak.
Artan fiyatlar, Fed'i enflasyonist baskıların tekrar inşa ettiği konusunda uyarmış olmalı, ancak politika yapıcılar faiz oranlarıyla öne çıktılar. Ekonomik temellere yanıt vermiyor gibi görünmüyorlardı; Wall Street'in kolay para taleplerine yanıt veriyorlardı.
Öncelikle Kongre'nin vergi ve harcama kararlarının onlarca yıl boyunca bir sonucu olan kötüleşen mali görünüm de enflasyonla mücadele etmeye yardımcı olmayacak. Kongre Bütçe Ofisi'nin Ocak ayındaki 10 yıllık projeksiyonları, önümüzdeki on yıl içinde büyüyen ulusal borcun 23.9 trilyon dolar. Son Meclis Cumhuriyet Bütçesi, sadece bir kısmı olacak 4 trilyon dolar ekleyecek Yatırım odaklı ekonomik büyüme ile ofset.
Daha fazla borçlanma, halihazırda hızla yükselen ve öngörülen ulusal borcun daha yüksek faiz maliyetleri anlamına gelir Yakında aştı Yılda 1 trilyon dolar. Hoover kurum ekonomisti John H. Cochrane'nin işaret ettiFed, enflasyonla mücadele için faiz oranlarını artırdığında, bu faiz maliyetlerini kamu borcuna yönlendirir.
Bu mali bir sorun yaratır: Kongre harcamayı azaltmadıkça veya vergi gelirini artırmadıkça veya her ikisini de yapmazsa, daha yüksek faiz ödemeleri daha fazla borçlanma gerektirir, bütçe açığına ek olarak ve zayıflatma Fed'in enflasyonu içerme çabaları.
Bu dinamik şimdi oynuyor. Eğer devam ederse, Fed sonunda oran kesintilerini tersine çevirmeye ve oranları daha da yükseltmek zorunda kalabilir. Federal hükümetin borçlarının çoğu kısa vadede olgunlaşmasıyla, döngü hızla tekrarlayacaktır.
Ancak Trump, “Hükümet Bakanlığı Verimliliği” ekibi aracılığıyla aşırı harcamaları azaltmak için belirleyici bir eylemde bulunmuyor mu? Eğer sahtekarlığı ve uygunsuz ödemeleri başarıyla köklendirirse, sembolik bir çukurdan daha fazlasını yapabilir. Yine de, yetkilendirme harcamaları sürdürülebilir bir seviyeye getirilmezse, sadece Kongre'nin yapabileceği hala yetersiz kalacaktır.
Buna ek olarak, Trump ve bu ekibin halka açık yüzü Elon Musk, bulunan tasarruflara dayalı vergi mükellefleri çekleri göndermek konusunda ciddiyse-sözde Doge temettüsü-ceplerimizdeki ekstra nakit ve büyüyen açıklamalarımız için toplam ihmal, Biden-ERA teşvik parası gibi enflasyonu bir kez iltihaplayabilir.
Başkanın daha fazla kontrol veya etkiye sahip olduğu birkaç politika daha hak ediyor. Trump'ın ticaret politikası, elbette, daha yüksek fiyatlara karşı mücadeleyi engelleyebilir. İlk olarak, tarifeler doğrudan mal fiyatlarını artırır. Ayrıca Amerikan imalatında hayatı daha da zorlaştırıyorlar, çünkü ithal ettiğimiz şeylerin çoğu yerli üretim için girdiler. Ayrıca, ilk Trump başkanlığında yaşadığımız gibi, ticaret ortaklarımız tarafından misilleme riski gerçektir.
Tüketicilerin ticaret odaklı fiyat artışlarını ne kadar hissedeceği, yönetimin gündeminin diğer cephelerinde başarılı olup olmadığına bağlıdır. Trump, ekonomiyi – özellikle enerji ve AI endüstrileri – deregülasyon yapmayı başarırsa, sonuçta ortaya çıkan patlama tarifelerin olumsuz etkilerini aşabilir. Aynı şey, Kongre ile birlikte yatırımı gerçekten artıran vergi politikaları tasarlamak için de geçerlidir. Bununla birlikte, Başkan tarafından tek taraflı olarak alınabilecek tarifelerin aksine, bu başarıları teslim etmek zor olacaktır.
Amerika başka bir on yıllık yapay patlama ve acı verici büstleri karşılayamaz. Sorumlu parasal ve maliye politikasının zamanı, enflasyon ve borç spiral olarak tekrar öncesinde. Trump'ın eylemleri çok önemli, ancak Kongre'nin işini yapması gerekiyor. Aksi takdirde, fiyatları düşürmesi için Amerikan halkına verdiği sözü yerine getiremeyecektir.
Veronique de Rugy George Mason Üniversitesi Mercatus Center'da kıdemli bir araştırma görevlisidir. Bu makale Creators Syndicate ile işbirliği içinde üretildi.